Résultats annuels consolidés
Finance
Rémy Cointreau a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 1 194,1 millions d’euros en 2023-2024,
en baisse de -19,2 % en organique (soit +16,2 % par rapport à 2019-2020).
En données publiées, le chiffre d’affaires a reculé de -22,9 %, incluant un effet négatif des devises de -3,7 %, principalement lié à l’évolution du renminbi chinois et du dollar américain.
Le résultat opérationnel courant s’est établi à 304,4 millions d’euros,
en baisse de 27,8 % en organique (soit +34,9 % par rapport à 2019-2020).
Au-delà d’une base de comparaison record, cette performance reflète la baisse significative du chiffre d’affaires, partiellement compensée par une réduction drastique des coûts de 145 millions d’euros, dont 45 % des économies réalisées seront structurelles.
La marge opérationnelle courante s’est détériorée de -3,0 points en organique à 25,5 %.
1194,1M€
Chiffre d’affaires consolidé (-19,2 % vs 2022-2023 ; +16,2 % vs 2019-2020)
304,4M€
Résultat opérationnel courant (-27,8 % en organique vs 2022-2023 ; +34,9 % vs 2019-2020)
25,5%
Marge opérationnelle courante (-3 points en organique vs 2022-2023)
Résultat opérationnel courant
Le résultat opérationnel courant (ROC) s’est établi à 304,4 millions d’euros, en baisse de -27,8 % en organique (soit +34,9 % par rapport à 2019-2020). Cette performance intègre un recul de -27,6 % en organique du ROC des marques du Groupe et une réduction de -6,0 M€ des frais de holding, illustrant les efforts d’optimisation réalisés cette année pour faire face à une conjoncture difficile.
Cette performance inclut un effet négatif des devises (-5,7 M€), principalement lié à l’évolution défavorable du renminbi chinois et du dollar américain. Le cours moyen de conversion euro-renminbi s’est détérioré de 7,14 en 2022-2023 à 7,79 en 2023-2024 et le cours moyen d’encaissement (lié à la politique de couverture du Groupe) s’est détérioré de 7,38 en 2022-2023 à 7,59 en 2023-2024. Le cours moyen de conversion euro-dollar s’est détérioré de 1,04 en 2022-2023 à 1,08 en 2023-2024 et le cours moyen d’encaissement s’est amélioré de 1,11 en 2022-2023 à 1,10 en 2023-2024.
Marge opérationnelle courante
La marge opérationnelle courante s’est établie à 25,5 %, en baisse de -3,0 points en organique et de -2,3 points en publié. Cette évolution reflète :
• une baisse de la marge brute de -1,3 point en organique à 71,2 %, impactée par une base de comparaison élevée (+4,0 points par rapport à 2019-2020), la hausse des coûts de production et un effet mix marques négatif ;
• une stabilisation du ratio sur chiffre d’affaires des dépenses en marketing et communication (soit une progression de 3,5 points des dépenses par rapport à 2019-2020) ;
• une hausse maîtrisée du ratio des coûts de structure (-1,9 point en organique) traduisant une réduction de 12,0 % de la base de coûts en organique (en baisse de 2,9 points par rapport à 2019-2020) ;
• un effet favorable des devises de +0,7 point.
Les autres produits et charges opérationnels se sont établis à -12,8 millions d’euros en 2023-2024, contre -3,1 millions d’euros en 2022-2023, et reflètent essentiellement les coûts engendrés par la réorganisation du réseau de distribution aux États-Unis et en Europe.
Le résultat financier s’est élevé à -38,5 millions d’euros en 2023-2024 (contre -17,6 millions d’euros en 2022-2023) dans un contexte marqué par la hausse des taux d’intérêt et le renouvellement des lignes de crédit long terme.
La charge d’impôt s’est élevée à 69,4 millions d’euros, soit un taux effectif de 27,4 % en 2023-2024 (27,1 % hors éléments non récurrents), contre 28,4 % en 2022-2023 (28,3 % hors éléments non récurrents), compte tenu du mix géographique.
Le résultat net part du Groupe s’est établi à 184,8 millions d’euros, en recul de -37,1 % en publié (+52,7 % en organique par rapport à 2019-2020), soit une marge nette de 15,5 %, en retrait de -3,5 points en publié.
Le bénéfice net par action (BNPA) part du Groupe, qui s’est élevé à 3,64 €, a diminué de -37,1 % en publié par rapport à 2022-2023. Hors éléments non récurrents, le BNPA est de 3,84 €.
La dette nette s’est établie à 649,7 millions d’euros, en augmentation de 113,1 millions d’euros par rapport au 31 mars 2023, dans le sillage de la forte baisse de l’excédent brut d’exploitation (EBE). Le free cash flow s’est néanmoins nettement amélioré au second semestre et s’établit à +13,8 millions d’euros en 2023-2024 (dont +112,8 millions d’euros au second semestre). Enfin, le ratio bancaire « dette nette/EBITDA » s’est établi à 1,68 au 31 mars 2024, contre 0,84 au 31 mars 2023.
Le retour sur capitaux employés (ROCE) s’élève à 15,5 % au 31 mars 2024, en baisse de –8,9 points (-8,6 points en organique) dans le sillage de la baisse de la profitabilité des marques du Groupe, conjuguée à une poursuite des achats d’eaux-de-vie stratégiques et des investissements, pesant sur les capitaux employés.
Le Conseil d’administration de Rémy Cointreau proposera à l’assemblée générale des actionnaires, qui se réunira le 18 juillet 2024, la distribution d’un dividende ordinaire de 2,00 € par action.
Le paiement sera assorti d’une option en numéraire ou en actions pour la totalité du dividende mis en distribution. Sous réserve d’approbation, l’actionnaire de référence, la société Orpar, a informé le groupe Rémy Cointreau qu’il opterait pour un paiement du dividende en actions pour la totalité du montant dû au titre de l’exercice 2023-2024, démontrant sa confiance dans les perspectives de croissance du Groupe.